MMTが主流にならない理由を「ストーンズの名曲」で読み解く
2019年10月24日
MMTが主流にならない理由を「ストーンズの名曲」で読み解く
「いつも欲しいものが手に入るわけじゃない」──。英ロックバンド「ザ・ローリング・ストーンズ」が1969年にリリースした「You Can? tAlways Get What You Want」(邦題「無情の世界」)において、ボーカルのミック・ジャガー氏はそのフレーズを切...
加藤 出
東短リサーチ代表取締役社長
東短リサーチ取締役チーフエコノミスト。1988年4月東京短資(株)入社。金融先物、CD、CP、コールなど短期市場のブローカーとエコノミストを 2001年まで兼務。2002年2月より現職。 2002年に米国ニューヨークの大和総研アメリカ、ライトソンICAP(Fedウォッチ・シンクタンク)にて客員研究員。マネーマーケットの現場の視点から各国の金融政策を分析している。2007〜2008年度、東京理科大学経営学部非常勤講師。2009年度中央大学商学部兼任講師。著書に「日銀は死んだのか?」(日本経済新聞社、2001年)、「新東京マネーマーケット」(有斐閣、共著、2002年)、「メジャーリーグとだだちゃ豆で読み解く金融市場」(ダイヤモンド社、2004年)、「バーナンキのFRB」(ダイヤモンド社、共著、2006年)。
日銀のマイナス金利深掘りが「再増税」リスクを高める理由
2019年10月17日
日銀のマイナス金利深掘りが「再増税」リスクを高める理由
欧州と日本はブラックホール的な金融政策を実施している」米ハーバード大学のローレンス・サマーズ教授は、英紙「フィナンシャル・タイムズ」への最近の寄稿で、欧州中央銀行(ECB)と日本銀行が実施しているマイナス金利政策の効果に対して、そ...
人口動態で決まる世界情勢覇権国家や経済成長に外交まで
2019年10月10日
人口動態で決まる世界情勢覇権国家や経済成長に外交まで
「この数世紀にわたって、資本主義を支えてきた経済成長の多くは、実際には、若者を中心とするより多くの人口によってより多くが消費された結果にすぎなかったのかもしれない」。米国の作家・投資家のザチャラー・カラベル氏は、米外交専門誌「フォ...
「金融は人気がない衰退産業?」北欧で返ってきた予想外の答え
2019年10月3日
「金融は人気がない衰退産業?」北欧で返ってきた予想外の答え
「週刊ダイヤモンド」の前号の特集は「銀行・証券断末魔」だった。実際、金融機関に勤める若い世代に話を聞くと、明るい将来を描けていない人が多い。
ドラギECB総裁が追加緩和で「ドラキュラ伯爵」とされた理由
2019年9月26日
ドラギECB総裁が追加緩和で「ドラキュラ伯爵」とされた理由
独大衆紙「ビルト」は、ドラキュラ伯爵に引っ掛けて欧州中央銀行(ECB)のマリオ・ドラギ総裁がマント姿で2本の牙をむく合成写真を載せた(9月13日)。「ドラギ伯爵はわれわれの口座が空になるまで吸い続ける。彼の任期中にわれわれは何十億ユー...
キャッシュレス化によって「ステルス値上げ」が進む理由
2019年9月19日
キャッシュレス化によって「ステルス値上げ」が進む理由
米国の小売店や飲食店での支払いにおけるキャッシュレス化は、クレジットカードかデビットカードが主流になっている。非接触型のアップルペイ、グーグルペイを使っている人も一部いるが、日本で増えてきたQRコード式の支払いを店舗のレジで見掛け...
「トランプとナバロ」の関係が世界経済の今後を占う鍵となる
2019年9月12日
「トランプとナバロ」の関係が世界経済の今後を占う鍵となる
「貿易戦争は良いことだ。勝つのは簡単だ」「私はタリフ(関税)マンだ」。ドナルド・トランプ米大統領は中国などとの貿易戦争を本格化させ始めた際にそう語った。しかし、中国は彼が当初期待したような反応を全く見せてくれない。
「英王室御用達」企業も延命?超低金利への逆流でリスク蓄積
2019年9月5日
「英王室御用達」企業も延命?超低金利への逆流でリスク蓄積
英ビクトリアは、120年以上の歴史を持つ王室御用達のカーペット製造会社である。ウィリアム王子とキャサリン妃の結婚式の際に敷かれたレッドカーペットも同社が手掛けたものだ。このビクトリアが昨年社債を市場で発行して資金調達を行おうとした。...
前月比796億%のインフレを経験したジンバブエで悲劇再来
2019年8月29日
前月比796億%のインフレを経験したジンバブエで悲劇再来
アフリカ南部のジンバブエで再びひどいインフレが発生している。同国の中央銀行が発表した公式のインフレ率(前年比)は6月に176%へ上昇した。7月以降、状況はさらに悪化しているのだが、当局は前年比の公表を停止してしまった。
住宅ローン金利がマイナスへ 高まるECBの追加緩和観測
2019年8月22日
住宅ローン金利がマイナスへ 高まるECBの追加緩和観測
デンマークで第3位のJyske銀行は10年固定住宅ローン金利をマイナス0.5%へ引き下げたと先日発表した。同行はウェブサイトにおいて、なぜそれが可能となったのかを一般向けにデンマーク語で解説している。
「ハイジャック」されたFRB 冷静さ欠くトランプ流対中戦略
2019年8月17日
「ハイジャック」されたFRB 冷静さ欠くトランプ流対中戦略
「ドナルド・トランプ大統領が来年の選挙までにすべき主な仕事の一つ、それは経済を台無しにしないことだ」。米国の政治雑誌「ポリティコ」電子版は7月25日にそう報じた。
「こんまりブーム」と所得格差で米ミレニアル世代の消費が変化
2019年8月1日
「こんまりブーム」と所得格差で米ミレニアル世代の消費が変化
GAPやH&M、フォーエバー21などファストファッションの販売が米国で近年苦戦している。以前の若い世代は、はやりのデザインを取り入れたファストファッションの服を気軽に購入していた。1〜2シーズン着て飽きが来たら新しいものを買うので、作...
「MMTブーム」と参院選に見る残念な日本の借金付け回し体質
2019年7月25日
「MMTブーム」と参院選に見る残念な日本の借金付け回し体質
現代貨幣理論(MMT)派のステファニー・ケルトン・米ニューヨーク州立大学ストーニーブルック校教授が7月3週目に来日した。それを受けて、日本のマスメディアは彼女の講演等を大きく取り上げた。
「弱い経済指標」を期待する奇妙な市場の空気に要注意
2019年7月18日
「弱い経済指標」を期待する奇妙な市場の空気に要注意
7月5日の朝に筆者は、米ワシントンのホテルでテレビの経済番組を見ていた。6月の非農業雇用者数の発表が生中継で行われようとしていた。市場予想を大幅に上回る数字が飛び出し、米経済はまだ失速には至っていないことが示されたが、テレビ画面内の...
値上げ2倍も目撃のNYと比較 日米B級グルメ現地価格調査
2019年7月11日
値上げ2倍も目撃のNYと比較 日米B級グルメ現地価格調査
7月1週目に米ニューヨークに行った。2月28日公開の本連載で、日米B級グルメの20年前との価格比較を試みたが、今回も同様の調査を行ってみた。
ルパン三世の映画でも「活躍」 紙幣印刷技術の意外な重要性
2019年7月4日
ルパン三世の映画でも「活躍」 紙幣印刷技術の意外な重要性
映画「ルパン三世:カリオストロの城」では、世界で一番小さい国連加盟国という設定のカリオストロ公国がひそかに偽札製造を請け負っているという設定だった。映画のような偽札製造ではないが、多数の国から紙幣の印刷を受託している民間紙幣印刷会...
7月の米利下げ観測が強まる、FRBの出方次第で苦しい日銀
2019年6月27日
7月の米利下げ観測が強まる、FRBの出方次第で苦しい日銀
米連邦準備制度理事会(FRB)が7月末の米連邦公開市場委員会(FOMC)で利下げを決める可能性が高まっている。それまでの間に米国の経済指標がさほど悪化せずとも、FRBは景気悪化を未然に防ぐための「保険」として利下げすることになりそ...
老後2000万円問題で「独立財政機関」の必要性痛感、G7でないのは日本だけ
2019年6月26日
老後2000万円問題で「独立財政機関」の必要性痛感、G7でないのは日本だけ
金融庁の金融審議会の「市場ワーキンググループ」が作成した報告書「高齢社会における資産形成・管理」が世論のすさまじい批判を受けたことで、与党や霞が関は激しくろうばいしている。
MMTの前提条件が異なる日米ポイントは「国の借金」の考え方
2019年6月21日
MMTの前提条件が異なる日米ポイントは「国の借金」の考え方
自国通貨建ての国債を発行できる国は、政府債務をまだまだ増加できる(ただしインフレが高進するまで)という現代貨幣理論(MMT)が日本で連日話題だ。
「金融政策の勝利」は嘘だった?インフレ率2%は歴史の常ならず
2019年6月13日
「金融政策の勝利」は嘘だった?インフレ率2%は歴史の常ならず
1980年代初頭に13%以上だった先進国の平均インフレ率は、90年代後半から世界金融危機までの間は2%前後で推移した。これを「金融政策の勝利」と評する声が従来は多かった。しかし、ここにきて「中央銀行はインフレを2%前後でコントロールできる」...