野口悠紀雄

一橋大学名誉教授

1940年東京生まれ。63年東京大学工学部卒業、64年大蔵省入省、72年エール大学Ph.D.(経済学博士号)を取得。一橋大学教授、東京大学教授、スタンフォード大学客員教授、早稲田大学大学院ファイナンス研究科教授などを経て、2011年4月より早稲田大学ビジネス・ファイナンス研究センター顧問、一橋大学名誉教授。専攻はファイナンス理論、日本経済論。主な著書に『情報の経済理論』『1940年体制―さらば戦時経済』『財政危機の構造』『バブルの経済学』『「超」整理法』『金融緩和で日本は破綻する』『虚構のアベノミクス』『期待バブル崩壊』『仮想通貨革命』『ブロックチェーン革命』など。近著に『中国が世界を攪乱する』『経験なき経済危機』『書くことについて』『リープフロッグ 逆転勝ちの経済学』『「超」英語独学法』などがある。野口悠紀雄ホームページ

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日本人の英語力「世界92位」凋落は国際競争力低下と"連動"、弱点克服ツールはChatGPT!?

2024年12月12日

日本人の英語力「世界92位」凋落は国際競争力低下と"連動"、弱点克服ツールはChatGPT!?

日本人の英語能力は直近の国際機関の調査では世界92位だ。この言葉のギャップが国際競争力低下や経済の低生産性の一因になっていることは間違いない。これを克服する強力な手段として期待できるのがChatGPTだ。英語の勉強を進め、外国語文献の要約...

「103万円の壁」見直しや物価高対策、"近視眼的思考"で長期停滞脱却はできない

2024年12月5日

「103万円の壁」見直しや物価高対策、"近視眼的思考"で長期停滞脱却はできない

日本経済停滞の最大の要因は「近視眼的思考」による政策の失敗にある。生産性が向上しないことが経済低迷の一番の原因とわかっていながら、金融緩和や円安誘導など当面当座の対応で糊塗(こと)してきた。「103万円の壁」見直しもその典型だ。生産...

物価と賃金の「好循環」は本物か?生産性上昇が伴わない賃上げは危うい

2024年11月28日

物価と賃金の「好循環」は本物か?生産性上昇が伴わない賃上げは危うい

9月勤労統計調査でも現金給与総額は前年比2.6%と堅調だが、最近の賃金と物価の上昇は望ましい変化だと一般に考えられている。しかしいまの賃上げは消費者物価への転嫁、つまり消費者の負担で実現している。生産性上昇が伴わない賃上げは物価と賃金...

所得税の「負担率」は90年代初めより低い、拙速な所得税の調整は避けよ

2024年11月21日

所得税の「負担率」は90年代初めより低い、拙速な所得税の調整は避けよ

所得税の基礎控除引き上げの議論が本格化するが、所得税の負担率はこの数年間に急上昇したものの、長期的に見ると1990年代から2010年ごろまでは低下している。このところ必要性が希薄なバラマキ減税が実施されてきたことなども考えると、いまの時点...

「103万円の壁」見直し問題、基礎控除引き上げはインフレ"自動増税"への正しい対応か?

2024年11月14日

「103万円の壁」見直し問題、基礎控除引き上げはインフレ"自動増税"への正しい対応か?

石破政権との政策協力で、国民民主党が「手取り収入を増やす」として求める所得税の基礎控除引き上げの主張は正しいのか。ここ数年、賃金上昇などによって「自動増税」になっていることを考えると調整は必要だが、問題は所得税制のどの部分について...

米国はなぜ日本より豊かなのか?コロナワクチン開発の速さを見れば納得するしかない

2024年11月8日

米国はなぜ日本より豊かなのか?コロナワクチン開発の速さを見れば納得するしかない

コロナワクチン開発で示されたアメリカの「強さ」の理由は、世界各国から優秀な人材を受け入れ、能力を発揮できる機会を与えてきたことにある。その背景のひとつに、ナチの劣等民族根絶政策を受け、優れた科学者がドイツや近隣諸国から逃げ出した過...

日本を破綻に導く「英国病」の再来か?平均賃上げ率5%超えも手放しで喜べないワケ

2024年11月7日

日本を破綻に導く「英国病」の再来か?平均賃上げ率5%超えも手放しで喜べないワケ

生産性が上がって付加価値が増えれば、賃金が上昇して消費が増加し、結果として経済成長率が高くなるというのが本来のセオリーだが、日本はそのちょうど逆の状態に落ち込んでいる。日本労働組合総連合会の2024年第1回集計における平均賃上げ率は5%...

石破政権の与野党「部分連合」が招く財政赤字拡大、総花的政策は"インフレ被害者"の政治不満強める

2024年11月7日

石破政権の与野党「部分連合」が招く財政赤字拡大、総花的政策は"インフレ被害者"の政治不満強める

予算や税制で与野党の政策協力を打ち出した石破政権だが「部分連合」でさまざまな案を取り入れ総花的な政策になる結果、財政赤字が拡大しインフレになるリスクが生まれた。政権運営の安定化を図る思惑とは逆にインフレによって政治への不信や不満が...

日本が今よりもっと円安だった40年前と比べて、ずっと貧しくなった深刻な事情

2024年11月6日

日本が今よりもっと円安だった40年前と比べて、ずっと貧しくなった深刻な事情

今の異常な円安の原因は、世界の中央銀行が金融引き締めに転じたなか、日銀だけが過度な金融緩和を継続したことの結果といえる。日本経済にさまざまな問題を引き起こしているこの惨状を、どう立て直していくかが、日銀に課された大きな課題だ。はた...

自公大敗後の試金石の緊急経済対策、「規模ありき」ではなく実質賃金上昇の基盤整備が王道

2024年10月31日

自公大敗後の試金石の緊急経済対策、「規模ありき」ではなく実質賃金上昇の基盤整備が王道

石破政権は緊急経済対策としてガソリン代や電気・ガス代の補助を延長する可能性が強いが、物価高対策は技術革新促進や労働生産性引き上げなどで実質賃金を引き上げる環境整備に重点を置くべきだ。補正予算についても規模ありきで中身が吟味されない...

「実質賃金」引き上げの"公約"は画期的だが、価格転嫁では実現しない

2024年10月24日

「実質賃金」引き上げの"公約"は画期的だが、価格転嫁では実現しない

今回の総選挙では実質賃金の引き上げを公約などに掲げる政党が目立つが、実現は価格転嫁によってできるほど簡単なものではない。王道は生産性の向上でありサービス業の中で新たなビジネスを生み出すなどによって産業構造を転換する大改革が必要だ。

石破首相「自己否定」で取り逃がした票はあまりに大きい!?選挙対策の"豹変"は逆効果

2024年10月17日

石破首相「自己否定」で取り逃がした票はあまりに大きい!?選挙対策の"豹変"は逆効果

総選挙が公示されたが、石破茂首相は自民党総裁選で語っていた利上げ支持や金融所得課税強化などの経済政策の主張を地方創成を除けばほぼ全て"否定"してしまった。しかし方向転換が選挙対策として適切だったとは考えられない。改革を望んで石破氏...

石破新政権は「アベノミクスからの本格決別」果たせるのか

2024年10月10日

石破新政権は「アベノミクスからの本格決別」果たせるのか

石破新政権はアベノミクスの徹底的な検証を行なうべきだ。これが誤った政策で成功するはずがなかったことは、異次元緩和などが続けられた約10年の日本経済を見ても明らかだ。新しい経済政策体系への移行や自らが掲げる防衛力強化や格差縮小の実現で...

日本の"中立金利"は「1.8%」!?大幅利上げが必要なのにぐらつく日銀の金利正常化

2024年10月3日

日本の"中立金利"は「1.8%」!?大幅利上げが必要なのにぐらつく日銀の金利正常化

世界の中央銀行が利下げを始めており、FRBも利下げを開始した。2026年には政策金利が2.8%程度まで低下する見通しが示されている。一方で日本銀行は金利正常化に踏み出したものの政策金利は自然利子率などから推計した中立金利よりはるかに低い水準...

自民党新総裁は「AIの基本戦略」示せ、開発・活用・人材は米中に大幅遅れ

2024年9月26日

自民党新総裁は「AIの基本戦略」示せ、開発・活用・人材は米中に大幅遅れ

AIはこれからの世界の基本方向を決める極めて重要な技術だが、日本はAIの開発や活用、人材育成で米国などに大幅に遅れ、政治の場ではあまり関心が持たれていない。自民党の次期総裁はAIの影響を正しく把握しながらにどう活用しAI人材をどう育成する...

自民党総裁選は「デジタル化」加速の議論を、生成AI開発・活用は成長戦略の柱

2024年9月19日

自民党総裁選は「デジタル化」加速の議論を、生成AI開発・活用は成長戦略の柱

自民党総裁選挙では日本経済の長期成長戦略が重要な論点となるべきだが、議論はライドシェア解禁やマイナ保険証の問題にとどまる。大学など高等教育体制の刷新や生成AIの開発・利用など分散・分権型の情報や社会のシステムを見据えたデジタル化加速...

日銀の金融政策は株価に左右されるのか!?揺れ動く「判断要因」が不安定を増幅

2024年9月12日

日銀の金融政策は株価に左右されるのか!?揺れ動く「判断要因」が不安定を増幅

7月利上げとのその後の株価暴落後、日銀の政策決定の判断の根拠が揺れ動いているように見える。利上げの条件に株式市場の安定が語られるようになり、7月利上げの際には為替レートについても見解を修正した。金融政策に影響する経済変数は何かを明確...

27カ月ぶりの実質賃金プラス転化は「消費者の負担」で実現した、長期にわたる継続はできない

2024年9月5日

27カ月ぶりの実質賃金プラス転化は「消費者の負担」で実現した、長期にわたる継続はできない

6月の実質賃金の対前年同月比が27カ月ぶりのプラスになったが、「単位労働コスト」は上昇し労働生産性は低下している。春闘の高賃上げは、賃上げ分を価格に転嫁しいわば消費者の負担で実現したもので、生産性向上によらない実質賃金の上昇は続くも...

「1ドル100円程度」が長期の均衡値、金融政策と投機が異常な円安を生んだ

2024年8月29日

「1ドル100円程度」が長期の均衡値、金融政策と投機が異常な円安を生んだ

市場での為替レートは投機取引で大きく動くが、その均衡値が購買力平価だと考えると、1ドル100円程度だ。円高方向に反転はしたもののそこまで円高が進むことあり得ないと、多くの人が考えるだろう。だが市場レートが購買力平価より円安になるのは歴...

「日本株大暴落」を増幅した隠れた重大要因、外国人投資家のヘッジ取引

2024年8月22日

「日本株大暴落」を増幅した隠れた重大要因、外国人投資家のヘッジ取引

日経平均株価の大幅下落は外国人投資家の日本株売りが大きな要因だが、彼らのヘッジ取引が下落を増幅した面がある。本来なら円売りで円安圧力となり日米金利差縮小による円キャリートレードの巻き返しによる円高を緩和するのだが、ヘッジ取引でその...

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