鴻海(2317)股價今年初雖一度回檔,但近期已重返190元大關,並蓄勢挑戰200元整數關卡,市場目光也隨之聚焦在本週登場的法說會。前外資分析師楊應超在《下班經濟學》中表示,自己研究鴻海已逾20年,從高盛的第一份報告到現在,一路見證董事長劉揚偉的接班與轉型,他形容劉的表現「接班超漂亮」,如同庫克接手賈伯斯後,帶領企業走向系統化與穩健成長。
AI伺服器才是主力 電動車占比仍小
楊應超指出,鴻海當前的成長核心並非電動車,而是AI伺服器業務,尤其上海 FII 表現亮眼。近期公司更在美國威斯康辛州擴廠,過去在加州、德州、印第安納州等地也早有布局。
他強調,鴻海在美國市場的提前部署與客戶關係(從 HP、Compaq 到 Dell)是其競爭優勢,但伺服器市場競爭激烈,對手包括廣達、緯創、英業達,毛利率也僅約10%多,遠低於台積電的50%〜60%。
關稅影響有限 但股價已偏貴?
針對近期對等關稅的議題,楊應超認為雖會對鴻海毛利造成影響,但整體影響程度有限。他指出,鴻海今年前7個月營收已突破4兆元,本益比也已調高——過去100元股價約等於10倍本益比,150元約15倍,如今已屬偏高。他認為合理價位落在200元左右,「之前100多元時真的很好買」。 (相關報導: 鴻海挑戰200整數關卡?AI伺服器+新智慧機雙引擎點燃股價動能,外資最新「目標價曝光」 | 更多文章 )
AI黃金期剩一年 能否接上下一波成長?
楊應超提醒,AI伺服器的市場紅利期可能僅剩約一年,鴻海應當趁這段時間推進其他業務,如機器人、Tesla汽車零件、EV(電動車)、以及在日本關潤的合作等。如果能無縫接軌下一波成長動能,將延續股價支撐;否則明年恐將面臨較大挑戰。
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