1、中国商务部:对安世半导体实施出口管制!
2、昂瑞微 IPO 灵魂拷问
3、【集微知享会】从实体清单50%规则到安世半导体事件,合规视角下中国企业该何去何从?
4、大疆再次起诉美国国防部
5、美威胁对华加征100%关税,中国商务部:敦促美方尽快纠正错误做法
6、英特尔宣布新款AI芯片,聚焦推理力图重返AI市场
7、瑞萨大动作!拟售时脉IC部门估值近20亿美元
8、机构:Q2全球可穿戴腕带设备出货量达5020万台,小米以61%最大增幅领跑市场
1、中国商务部:对安世半导体实施出口管制!
10月12日,闻泰科技宣布,其控股子公司安世半导体因荷兰政府的指令,自9月30日起,资产、知识产权等调整被冻结,期限为一年。同时,安世半导体的部分外籍高管要求转让股权,并暂停了闻泰科技委派的CEO职务。
10月14日,安世半导体发布公告称,2025年10月4日,中国商务部发布出口管制公告,禁止安世半导体中国及其分包商出口在中国生产的特定成品部件和子组件。安世半导体正积极与中国有关部门沟通,争取豁免这些限制,并已为此部署了所有可用资源。安世半导体正与所有相关国家和地方政府部门密切沟通,以减轻该措施的影响。
安世半导体表示,荷兰企业商会于2025年10月7日举行紧急听证会后,初步认定存在充分理由怀疑安世半导体在前首席执行官张学政领导下的管理是否健全。企业商会裁定,作为一项立即措施,张学政已被暂停董事职务。因此,张学政不再担任安世半导体首席执行官,公司首席财务官Stefan Tilger将担任临时首席执行官,Achim Kempe将继续担任首席运营官,首席法律官Ruben Lichtenberg将与企业商会任命为非执行董事的Guido Dierick一起担任 Nexperia Holding BV 和 Nexperia BV 的法定董事。此外,荷兰企业商会裁定,闻泰科技股份有限公司间接持有的安世半导体股份的几乎所有投票权均已置于企业商会任命的独立管理人的管理之下。
该公司指出,由于同样存在严重的管理缺陷,荷兰经济事务部发现安世半导体在欧洲的业务正受到不可接受的损害。这一情况引发了荷兰政府对欧洲产业关键半导体产品供应的担忧。张学政作为首席执行官和(间接)股东的行为,以及对荷兰和欧洲半导体产品供应的担忧,最终导致荷兰政府根据《货物供应法》(Wbg)采取特殊紧急命令进行干预。根据该命令,荷兰政府禁止安世半导体在一年内未经荷兰政府明确许可转移公司部件、解雇现有高管及/或做出其他决定。该命令旨在防止安世半导体生产的产品供应中断,从而保护荷兰和欧洲的经济安全。该命令的重点是确保业务连续性。因此,安世半导体确信其日常运营能够持续进行。
安世半导体表示,2025年9月29日,美国工业和安全局(BIS)发布一项规则,将美国出口管制限制扩大至由美国实体名单上的一个或多个实体持有至少50%股权的实体。尽管安世半导体并未被明确提及,但该公司因其作为闻泰科技股份有限公司的全资子公司的身份而受到影响,而闻泰科技于去年12月被列入BIS实体名单。尽管安世半导体已做好充分准备以确保业务连续性,并且BIS规则规定了60天的宽限期,但我们仍致力于争取BIS豁免这些规则。
据悉,针对荷兰经济事务部对安世半导体(Nexperia)实施的行政指令以及公司内部部分管理层发起的法律行动,闻泰科技10月13日发表严正声明,坚决反对将商业问题政治化,并呼吁回归理性与商业本质。闻泰科技称,作为安世半导体的控股股东,对荷兰政府以莫须有的"国家安全"为由,对安世半导体实施全球运营冻结的行为表示强烈抗议。这一举措是基于地缘政治偏见的过度干预,而非基于事实的风险评估,严重违背了欧盟一贯倡导的市场经济、公平竞争和国际经贸规则,是对中资企业的歧视性待遇。
2、昂瑞微 IPO 灵魂拷问
在半导体国产替代的浪潮中,射频前端芯片作为通信设备的核心组件,一直是技术攻坚的关键领域。北京昂瑞微电子技术股份有限公司(下称"昂瑞微"),作为国内射频前端及射频SoC领域的关键参与者,其科创板IPO之路自启动以来便牵动着行业神经——这家被寄予"国产替代先锋"厚望的企业,能否突破技术壁垒与市场竞争的双重考验?能否摆脱客户依赖、实现持续盈利?近期,昂瑞微针对交易所第二轮审核问询函的回复正式披露,从产品竞争力、客户结构到持续经营能力,一系列关键信息的曝光,恰好为解答这些"灵魂拷问"提供了核心依据。今天,我们就从多个维度拆解昂瑞微的IPO逻辑,探寻这家国产芯片企业能否成功叩开科创板大门,成为真正的"射频新星"。
一、核心业务:双轮驱动,卡位 5G 与物联网核心赛道
昂瑞微的业务布局聚焦两大核心——射频前端芯片与射频SoC芯片,形成"通信终端 + 物联网"双轮驱动的格局,精准卡位高增长赛道。
1. 射频前端:打破国际垄断,国产替代进入深水区
射频前端是5G手机的"信号中枢",其中高集成度模组(如 L-PAMiD、L-DiFEM)技术壁垒最高,长期被 Qorvo、Skyworks、Qualcomm 等国际巨头垄断。昂瑞微在此领域实现了关键突破:
技术突破:2023年率先实现5G Phase 7LE L-PAMiD 模组对主流手机品牌的大规模量产出货,成为少数打破国际垄断的国产厂商;2024年下半年起,L-DiFEM模组也实现主流品牌量产出货,2025 年上半年在国产厂商中市场份额排名第二。
产品迭代:下一代 Phase 8L L-PAMiD 模组预计 2025 年下半年量产,已导入某国产品牌客户,同步推进三星等海外客户认证,有望进一步挤压国际厂商市场空间。
市场空间:随着全球 5G 网络普及,单机射频前端价值量持续提升(5G 手机射频前端价值量是 4G 的 2-3 倍),叠加国产替代从"中低端" 向 "高端" 渗透,昂瑞微在射频前端领域的增长具备长期支撑。
2.射频 SoC:聚焦局域网通信,开拓专业市场新蓝海
不同于部分同行布局多协议,昂瑞微射频 SoC 产品聚焦低功耗蓝牙与2.4G 私有协议,深耕局域网无线通信领域,核心逻辑清晰:
技术优势:产品在低功耗、接收灵敏度等关键指标上表现突出。以最新低功耗蓝牙 SoC 产品 OM6629 为例,即便采用 40nm 国产工艺,其接收灵敏度(-100dBm)、最大发射功率(+10dBm)等指标仍优于采用 22nm 工艺的国际龙头 Nordic 同类产品。
市场突破:在全球窄带低功耗局域物联网射频 SoC 市场中,昂瑞微国产厂商排名第二,2024 年市场份额约 2%。客户覆盖联想、惠普、比亚迪(车载)、三诺医疗(医疗健康)等知名品牌,从消费类市场(无线外设、智能家居)向专业类市场(智慧物流、智能零售、车载出行)渗透趋势明显,2024 年专业类市场收入占比已达 18.63%,预计未来两年保持 30% 高增长。
二、审核焦点回应:直面客户依赖与行业竞争压力
在科创板审核中,昂瑞微的客户结构、业绩波动及行业竞争是监管关注的核心,公司在问询回复中也针对性作出解答,展现出应对风险的清晰思路。
1. 客户 A 收入下滑:短期波动不改长期合作,多客户拓展对冲风险
2024 年下半年起,昂瑞微对核心客户 A 的收入大幅下滑(2025 年 1-6 月同比降 73.54%),主要原因包括客户 A 调整库存节奏、供应链引入更多供应商(主流手机品牌通常导入 3-5 家供应商)。对此,公司的应对策略颇具看点:
存量合作深化:与客户 A 合作品类从 2022 年 24 项增至 2025 年 47 项,在研项目包括全国产三合一卫星通信 PA、天线调谐开关等,预计 2025 年底 - 2026 年初量产,合作粘性持续增强。
新客户突破:2025 年上半年,对三星、荣耀、小米、vivo 四大品牌客户直供收入达 2.02 亿元,已接近 2024 年全年水平,同比增长 229.22%。其中,三星收入同比激增,2025 年上半年已接近 2024 年全年,L-DiFEM 等产品正推进导入;小米 Phase8 相关产品合作顺利,未来增长潜力显著。
行业对比:经市场调研,同行业公司对客户 A 的销售也大概率下滑,并非昂瑞微个例,侧面印证行业性调整特征。
2. 行业竞争加剧:差异化优势构筑壁垒,毛利率稳步提升
射频领域国内外竞争激烈,昂瑞微通过 "技术 + 供应链 + 客户" 三重差异化优势破局:
技术壁垒:在射频前端领域,是少数实现发射端(L-PAMiD)与接收端(L-DiFEM)高难度模组量产的国产厂商;射频 SoC 领域,率先采用供应商 A 的40nm ULP 国产工艺平台,在智能电网、车载等国产化需求高的领域具备定价权。
供应链优势:深度推动供应链国产化,是多家国产晶圆厂(供应商 A、立昂微)、封测厂(长电科技、甬矽电子)的首批射频类产品验证客户,2025 年上半年综合毛利率提升至 22.62%,较 2022 年(17.06%)持续改善。
客户结构优化:品牌客户收入占比从 2022 年的 24.74% 提升至 2025 年上半年的 36.84%,高毛利品牌客户占比提升有效对冲 ODM 市场价格竞争压力。
三、持续经营能力:盈利预期明确,抗风险能力逐步增强
对于科创板企业而言,持续经营能力与成长性是核心关注点。从问询回复披露的信息来看,昂瑞微的长期增长逻辑清晰,短期风险可控。
1. 业绩预测:2027 年有望盈亏平衡,增长驱动明确
公司预计 2025-2027 年营业收入保持增长,中性假设下 2025 年射频 SoC 收入达 4.14 亿元(2024 年 2.95 亿元),2027 年综合毛利率提升至 23% 以上,期间费用率控制在 20% 左右,有望实现盈亏平衡。增长驱动主要来自:
射频前端:5G 高集成度模组(L-PAMiD、L-DiFEM)在三星、小米等品牌放量,海外市场收入占比提升至 10%;
射频 SoC:专业类市场(智慧物流、车载)收入占比提升至 30% 以上,出海至日韩、欧美高端市场;
新业务:电源管理芯片、电量计芯片已导入客户 A 高端 TWS 耳机、荣耀平板,成为新增长点。
2. 营运资金与研发:资金储备充足,技术投入不松懈
截至 2025 年 6 月 30 日,昂瑞微账面货币资金及交易性金融资产近 5.85 亿元,未使用银行借款额度 9.23 亿元,足以覆盖未来三年营运资金需求(预计需追加 2 亿元)。研发方面,2024 年研发费用 3.14 亿元,虽研发费用率(14.94%)低于同行均值,但研发人员平均薪酬(71.26 万元 / 人)高于同行,研发效能突出,累计承担 6 项国家级重大科研项目,技术积累深厚。
四、IPO 展望:国产射频赛道的 "潜力股",风险与机遇并存
昂瑞微的科创板 IPO 之路,既是国产射频芯片企业突破技术封锁的缩影,也面临行业竞争、客户拓展不及预期等挑战。综合来看,公司的核心投资价值在于:
国产替代红利:5G 射频前端高端模组国产替代空间仍大(当前国产厂商份额不足 10%),昂瑞微作为先发者有望持续受益;
赛道协同优势:射频前端与射频 SoC 业务共享 IP、供应链,形成协同效应,较单一业务厂商抗风险能力更强;
客户结构优化:从依赖单一客户向多品牌、多领域扩散,长期增长确定性增强。
但需注意,行业价格竞争可能导致产品毛利率波动,射频 SoC 领域国际厂商仍占据主导地位,公司需持续加大研发投入以维持技术优势。若后续能顺利登陆科创板,借助资本市场力量扩大产能、深化研发,昂瑞微有望成为国产射频领域的重要力量。
对于投资者而言,昂瑞微的IPO进程早已超越单一企业的上市范畴,其背后是对国产射频芯片产业"能否突破国际垄断"、"能否实现持续造血"、"能否抵御行业周期波动"等一系列灵魂拷问的作答。若昂瑞微能顺利登陆科创板,不仅是企业发展的里程碑,更将为国产射频赛道交出一份"破局答卷"。
3、【集微知享会】从实体清单50%规则到安世半导体事件,合规视角下中国企业该何去何从?
2025年以来,中美关系经历了剧烈波动,关税战、芬太尼争议、高科技出口管制等问题一波未平一波又起。以中美贸易战为中心的全球地缘政治升温给中美贸易、乃至全球贸易带来前所未有的不确定性。近半个月来,这种地缘政治带来的不确定性进一步攀升,从美国商务部实体清单的关联方规则(俗称"实体清单50%规则"),到美国收紧半导体设备管制的尝试,再到闻泰科技和安世半导体的荷兰困境......全球贸易管制领域大事频仍,全球企业都面临巨大的合规挑战,特别是身处贸易战旋涡的中国企业。
实体清单50%规则将如何影响我的企业?中国关于稀土等相关物项的出口管制措施如何影响半导体产业?合规责任大幅向企业转移的情况下,我们应该如何做好风险防控?安世半导体事件的影响会否进一步蔓延......问题纷至沓来,成为中国企业经营战略、贸易合规中需要应对的新挑战。
为了帮助企业厘清近期全球贸易管制领域的新动态,进而评估潜在影响和应对策略,2025年10月17日,在海门区政府的大力支持下,爱集微咨询将组织闭门研讨活动,为ICT产业链企业合规人员搭建由专业人士组成的高效沟通交流平台。期间,将由爱集微贸易管制分析师刘俊霞为大家梳理近半月贸易管制事件的来龙去脉、政策线索和未来走向。
活动详情如下:
时间:2025年10月17日周五
地点:上海謇公茶馆(上海市浦东新区新金桥路1888号)
本活动为线下小规模闭门研讨活动,参会名额有限,先到先得,为保证活动质量,不接受现场报名,请有意者扫码免费报名!
活动咨询:苗女士18801937302(同微信)
关于ICT知识产权发展联盟
ICT 知识产权发展联盟,前身为"手机中国联盟"(成立于2011年4月22日),随着产业的发展和响应企业需求,2023年6月3日正式更名为"ICT知识产权发展联盟",旨在纵向延伸推动企业合作、知识共享及行业自律,横向拓展至通信以外的半导体、新能源汽车以及人工智能等更广泛的ICT产业,以应对国际市场上越来越多领域面临的专利诉讼和国外厂商垄断现象。爱集微为联盟的理事长单位,爱集微知产负责联盟日常运营,目前副理事长单位和理事单位包括华为、OPPO、vivo、小米、传音、中兴、荣耀、TCL、宁德时代、紫光展锐、北方华创、寒武纪、华大九天、天岳先进、艾为、长鑫存储、中微公司等。
"爱集微知识产权"由具有多年从业经验的知识产权专家、律师、专利代理人、商标代理人以及资深专利审查员组成,熟悉中欧美知识产权法律理论和实务,在全球知识产权申请、布局、专利分析、诉讼、许可谈判、交易、运营、一站式托管服务、专利标准化、专利池建设、IPO上市等方面拥有丰富的经验。
关于謇公茶馆
謇公茶馆由海鸿集团与爱集微(集微空间)联手打造,是海门集微产业创新基地立足海门、辐射上海乃至长三角地区的招商、对接、交流"桥头堡"。以张謇特色文化为牵引的謇公茶馆以其深厚的文化底蕴,结合现代新中式概念,为半导体产业人士提供了一个交流思想、分享经验、探讨合作的平台。集微圆桌派系列活动是謇公茶馆的核心组成部分,旨在通过定期举办的行业培训、交流、路演等沙龙活动,促进半导体产业的深度交流与合作。活动内容丰富,形式多样,包括行业动态分享、趋势方向探讨、产业链对接、创新项目路演、专业培训、政策解读与法律服务等。
4、大疆再次起诉美国国防部
据《环球时报》,深圳市大疆创新科技有限公司(简称"大疆")表示,10月14日,大疆在美国联邦上诉法院就诉美国国防部的判决结果提起上诉。
据悉,在美国法院在审理后,驳回了美国国防部针对大疆的核心不实指控,但依然根据个别武断理由,做出维持将大疆列进该名单的决定。
大疆回应称, 公司不认同也不接受这一判定,已在美国联邦上诉法院提起上诉,坚决捍卫公司的名誉和利益。大疆一直坚决反对将公司产品和技术用于任何军事或战争用途并已采取全面措施,努力防止我们的产品被滥用于军事战争目的。
作为《国防授权法案》的一部分,美国国防部保留了一份最新的中国军事公司名单。该法案称,此举旨在打击中国方面获取"看似民用实体"的中国公司开发的先进技术的目标。美国公司被禁止与名单上的中国公司开展业务。
2024年10月,大疆首次起诉美国国防部将其列入中国军事公司名单。此前该公司就此问题与美国国防部交涉超过16个月,但一直未成功。大疆曾表示:"大疆认为,除了向联邦法院寻求救济外,它别无选择。大疆不属于中国军方所有或控制,美国国防部本身也承认,大疆生产的是消费级和商用无人机,而不是军用无人机。"
对于美方指控和相关制裁行动,中国外交部此前明确表示,坚决反对美方泛化国家安全概念,划设各类名目的歧视性清单,无理打压中国企业,破坏中美正常经贸合作。美方做法违背其一贯标榜的市场竞争原则和国际经贸规则,打击外国企业在美投资经营信心,损害美国企业和投资者利益,终将反噬自身。
中国商务部发言人曾表示,长期以来,美方泛化国家安全概念,滥用出口管制措施,打压遏制他国企业,严重损害企业合法权益,破坏全球产业链供应链安全稳定,阻碍世界经济复苏和发展。中方敦促美方立即停止错误做法,并将采取必要措施,坚决维护中国企业的合法权益。
5、美威胁对华加征100%关税,中国商务部:敦促美方尽快纠正错误做法
据商务部网站发布,商务部新闻发言人就近期美方宣布对华加征关税等限制措施进行了相关解答。
有记者提问:近日,美方官员称,在得知中方对稀土等相关物项采取出口管制措施后,提出与中方进行通话,但中方推迟了这一建议。同时美方表示,双方需要找到回到稳定局面的办法。请问商务部对此有何评论?
商务部新闻发言人表示,中方注意到有关情况。近日,中方已就美威胁对华加征100%关税等限制措施阐明了有关立场。我愿重申,关于稀土等相关物项的出口管制措施,是中国政府依据法律法规,完善自身出口管制体系的正当做法。中国作为负责任大国,始终坚定维护自身国家安全和国际共同安全,中国的出口管制不是禁止出口,对符合规定的申请将一如既往地予以许可,共同维护全球产供链安全稳定。措施出台前,中方已通过双边出口管制对话机制向美方进行了通报。反观美方,长期泛化国家安全,滥用出口管制,对华采取歧视性做法。特别是中美马德里经贸会谈以来美方持续新增出台一系列对华限制措施,严重损害中方利益,严重破坏双方经贸会谈氛围,中方对此坚决反对。
关于关税战、贸易战,中方立场是一贯的。打,奉陪到底;谈,大门敞开。中美拥有广泛的共同利益和广阔的合作空间,双方合则两利,斗则俱伤。过去4轮经贸磋商充分证明,中美在相互尊重、平等协商基础上,能够找到解决问题的办法。双方在中美经贸磋商机制框架下一直保持沟通,昨天还进行了工作层会谈。我想指出,美方不能一边要谈,一边威胁恐吓出台新的限制措施,这不是与中方相处的正确之道。中方敦促美方尽快纠正错误做法,拿出谈的诚意,与中方相向而行,以两国元首通话重要共识为引领,维护好来之不易的磋商成果,继续发挥中美经贸磋商机制作用,通过对话协商解决各自关切,妥善管控分歧,推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。
此前,中国商务部、海关总署于10月9日连发4则公告,对部分稀土设备和原辅料相关物项实施出口管制,对超硬材料相关物项实施出口管制;对锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制;对部分中重稀土相关物项实施出口管制。随后美东时间10月10日,美方宣布针对中方采取的稀土等相关物项出口管制,将对中方加征100%关税,并对所有关键软件实施出口管制。
6、英特尔宣布新款AI芯片,聚焦推理力图重返AI市场
北京时间10月15日,据路透社报道,英特尔周二宣布了一款用于数据中心的新型AI芯片,将在明年推出,标志着该公司正再度发力进军AI芯片市场。
英特尔首席技术官萨钦·卡蒂(Sachin Katti)在周二的开放计算峰会上表示,这款新的图形处理器(GPU)将针对能效进行优化,可支持包括运行AI应用程序或推理在内的各种应用场景。
"它体现了我先前提到的重点:推理计算。它针对AI进行了优化,致力于实现最优的token经济学与最佳性价比。"卡蒂表示。
这款新芯片名为"新月岛"(Crescent Island),是陷入困境的英特尔的最新尝试,旨在从AI投资热潮中获利。该浪潮已为AMD与英伟达创造了数以十亿美元计的营收。"新月岛"芯片基于英特尔用于其消费级GPU的设计架构,将搭载160GB低速内存,这种内存速度比AMD和英伟达数据中心AI芯片所使用的高带宽内存(HBM)要慢。
卡蒂表示,英特尔今后将每年推出新的数据中心AI芯片,这一发布节奏将与AMD、英伟达以及多家自研芯片的云计算公司保持一致。
"我们不会再试图为所有类型的工作负载打造芯片,而是将越来越专注于推理计算。"卡蒂表示。
不过,英特尔并未透露"新月岛"芯片将采用何种制程工艺。英特尔尚未就此置评。(凤凰科技)
7、瑞萨大动作!拟售时脉IC部门估值近20亿美元
《路透》周二(14 日) 援引知情人士消息报导,日本半导体制造商瑞萨电子(Renesas Electronics) 正评估出售旗下「时脉与同步芯片」业务,潜在交易规模约达20 亿美元,目前已委托摩根大通( JPM-US ) 担任财务顾问。
知情人士指出,此项出售计画仍处于初期阶段,但预料将吸引多家国际芯片大厂关注,包括美国德州仪器( TXN-US ) 与德国英飞凌(Infineon) 等可能有意出价。截稿前,瑞萨与摩根大通皆拒绝置评;德州仪器与英飞凌则未立即回应《路透》查询。
报导指出,瑞萨拟出售的时脉芯片事业部专门开发与供应「时序控制整合电路」(Timing and Clock ICs),主要负责管理电子设备中时钟、同步与资料流控制,是确保高速网通设备资料传输顺畅的关键零组件。该产品应用范围包括资料中心伺服器间的通讯、电信基础设施以及5G 网路建设等。
随着人工智慧(AI) 与5G 技术快速发展,资料中心与高速通讯设备对关键芯片的需求大增,也让这项业务具备可观的市场价值。若瑞萨最终出售该部门,预期可筹得可观资金,并聚焦在其核心业务领域,如汽车与工业用芯片。同时,潜在买家也可借此取得高成长潜力的关键技术资产。
瑞萨为全球最大微控制器供应商之一,也是汽车芯片主要供应商。近年公司透过一连串并购扩大产品线,强化在类比与电源管理芯片领域的布局。
外界认为,此次拟议中的分拆案反映了半导体产业的普遍趋势。面对竞争激烈与市场周期变化,各大芯片企业持续检视资产组合,调整策略以聚焦核心成长领域。
时脉与同步芯片被誉为「电子系统的节拍器」,在几乎所有先进数位装置中都扮演重要角色,可产生精准讯号以确保高速运算与资料传输同步进行,避免错误发生。(钜亨网)
8、机构:Q2全球可穿戴腕带设备出货量达5020万台,小米以61%最大增幅领跑市场
根据Omdia最新调研,2025年第二季度全球可穿戴腕带设备出货量预计达5020万台,同比增长13%。
从厂商来看,小米第二季度出货950万台,较2024年第二季度的590万台暴增61%,以最大增幅领跑市场。华为紧随其后,第二季度出货880万台,同比增长47%,市场份额达17.4%。苹果及三星位列第三和第四,出货量分别为760万台及430万台。
Omdia指出,入门级基础设备的强劲需求,加上功能更为先进的健康追踪技术,正共同推动市场扩张。Omdia预测,2025年整体市场将增长8%,而2026年增长率有望达到9%。
Omdia研究经理陈秋帆(Cynthia Chen)评论道:"2024年,可穿戴腕带设备市场价值达366亿美元,预计到2025年底将首次突破400亿美元大关。尽管上半年市场竞争激烈且升级周期难以预测,各大厂商仍在不断扩充产品线以支持收入和利润增长。2025年下半年,智能手表虽仅占总出货量的32%,但在整体市场价值中所占比例高达69%。对厂商而言,找到有效方法鼓励消费者在更换旧产品时选择更高端产品将至关重要。